2019年10月3日

今日投資道: 約翰遜推「一國兩界」脫歐方案被愛爾蘭大潑冷水,英鎊蓄勢待「跌」?

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20191003

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  1. 約翰遜推「一國兩界」脫歐方案被愛爾蘭大潑冷水,英鎊蓄勢待「跌」?
  2. 美國經濟放緩數據一浪接一浪,美元高位回落至何時?

ADSS亞太區市場分析師 楊傲正

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約翰遜推「一國兩界」脫歐方案被愛爾蘭大潑冷水,英鎊蓄勢待「跌」?

沒有硬邊界但有檢查站的方案

  • 昨天英國首相約翰遜一如預期公佈了一份被愛爾蘭官員形容為「不可行、不能接受、不合法」的所謂「終極脫歐方案」
  • 這個方案聚焦解決北愛爾蘭邊界問題,提出移除備受爭議但歐盟一直堅持的「後備方案」,英國將全面退出歐盟單一市場及關稅同盟,但北愛爾蘭會繼續遵守歐盟單一市場規則,即等於北愛將同時與英國及愛爾蘭有「邊界」
  • 方案指出在過渡期後北愛議會每4年自行決定如何繼續,形成「四年期一國兩界」方案 (two borders for four years)
  • 脫歐協議中最大爭議一直是愛爾蘭與北愛的邊界在沒有「後備方案」但又不接受硬邊境下如何處置,約翰遜強調其方案在任何情況下位處或鄰近北愛邊界都不會有檢查站,但承認會有「檢查」
  • 約翰遜在宣佈方案後警告,如歐盟不接受這方案,則會是無協議脫歐
  • 雖然約翰遜的新方案得到了盟友北愛DUP黨的支持,但愛爾蘭及歐盟反應明顯冷淡
  • 愛爾蘭歐洲事務部長馬上指出,這樣的方案愛爾蘭是不可接受,強調如果方案設置時限,即會對南北愛爾蘭造成不確定性,對愛爾蘭而言不會比現在就無協議脫歐更好
  • 北愛商會Manufacturing NI也斥方案對北愛企業而言「比無協議脫歐還差」

今日焦點

  • 今日香港時間16:30,英國將公佈9月服務業及綜合PMI,預期前者由前值50.6下滑至50.3,數據符合式或遜於預期將使英鎊向下
  • 約翰遜的新方案相信會陸續受到反對派工黨,歐盟委員會、愛爾蘭及北愛爾蘭的反對及攻擊,只要愛爾蘭反對,實際上方案就難以獲歐盟接受,此外,英國內部對新方案反對聲不斷,相信也難以得到國會支持
  • 對歐盟而言這個方案在執行上困難極大,同時在法律上也會出現漏洞,預期歐盟反對的機會大,同時將堅持其提出的「後備方案」
  • 按英國國會早前通過的法案,假如歐盟拒絕方案,約翰遜必須於1019日前去信歐盟,要求押後脫歐至1月尾,雖然約翰遜揚言拒絕申請延期脫歐,但相信最終除非他辭職下台,否則無論歐盟還是英國反對派都會施壓延期脫歐,就目前而言市場對延期脫歐的發生的概率預期也較高
  • 假如歐盟短期內拒絕方案,英鎊下跌機會大,同時是否能延期脫歐也視乎歐盟及英國反對派如何迫使約翰遜達到目的
  • 以英鎊近期走勢而言,只有延期脫歐,英鎊才有可能重拾升勢回到前高點

英鎊/美元技術走勢

  • 英鎊在早前到達1.2580水平後再度大幅下跌至1.22水平,日線圖看近四天的走勢都較為反覆,好淡爭持明顯
  • 一小時圖看,英鎊正在行走三角形待變形態,預期波幅逐步收窄後將展開下跌走勢
  • 上方阻力參考1.23314、1.2325水平,下方支持參考1.2270、1.2230、1.22水平
  • 日線圖看,英鎊一直都在今年三月起形成的下降趨勢線內,雖然近期似乎有上升趨勢線的形成,但一跌破1.22水平上升趨勢線將終止

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圖片來源: ADSS MT4平台 (英鎊/美元 一小時圖)

 

美國經濟放緩數據一浪接一浪,美元高位回落至何時?

歐美數據雲集今天

  • 美元指數在本週初到達99.66水平,刷新兩年高位後,連續兩天大幅下滑回落,主要受到美國經濟數據及美聯儲官員發言的影響
  • 本週二美國將公佈的9月ISM製造業指數萎縮至47.8,為2009年6月以來最低水平,指數更低於50表示製造業正在萎縮,另外,昨天公佈的ADP小非農新增就業人數為13.5萬人,低於前值19萬及預期的14萬
  • 兩項數據都顯示出進入9月的美國經濟始終未能逃過全球經濟增長放緩及中美貿易戰的負面影響,進入放緩的跡象愈加明顯
  • 話雖如此,但美聯儲官員昨天卻發表了「鴿轉鷹」的言論,曾經的鴿派芝加哥聯儲主席埃文斯打壓降息預期
  • 他指出「美聯儲降息後應在一段時間內保持政策不變,降息作用是有限的,部分貨幣政策需要重新佈局以抵禦風險」
  • 埃文斯所言是2008年金融危機的例子,美聯儲在20079-200812月間連續降息10次,利率從4.75%大幅調降至0%,但大幅高頻的降息並未阻止美國經濟滑入衰退,相反美聯儲轉向量化寬鬆,才成功把美國經濟從金融危機中復甦
  • 雖然美聯儲官員再次打壓降息預期,但製造業數據使市場對10月降息概率向上,據CME Fedwatch,美聯儲10月降息概率到達75.4%,比一週前的53.4%大幅上升

今日焦點

  • 今天歐美重要數據非常多,預料將大幅左右歐元及美元走勢
  • 香港時間15:45分起,意、法、德、歐元區都公佈服務業PMI,預期大部分都持平前值,假如數據好於預期將使歐元向上
  • 香港時間17:00,歐元區將公佈8月零售銷售數據,預期從前值2.2%下滑至1.9%,數據符合或遜於預期將使歐元向下
  • 香港時間22:00,美國將公佈9ISM非製造業指數,預期由前值56.4下滑至55.1,由於8月份受零售旺季及大至電商的購物節帶動,非製造業指數在8月一度逆轉了年初至今的下滑趨勢,但預期該狀況未能持續,9月進一步下滑的機會較大
  • 數據符合或遜於預期將進一步壓抑美元,加大市場對10降息的預期
  • 另外,香港時間星期五凌晨時份,多位美聯儲官員發言,市場將再次觀察有否如昨天官員一樣打壓10月降息的信息

黃金/美元技術走勢

  • 黃金在早前跌破1483水平後,確認形成頭肩頂的型態,預示中短期內黃金已見頂並將進一步回落
  • 目前黃金在美元弱勢下重上1500水平,但預料上行空間不多,上方阻力參考1512水平,強阻力在1524水平
  • 預料黃金在上升一段後將再次反覆回落,中短期黃金將行走下降走勢
  • 下方跌破1459水平後將下試1452、1438水平
  • 今年以來黃金高低波幅已達近300美元,由年初的1266水平上漲至1557水平,預期四季度黃金能進一步突破創新高的機會不大,黃金長期上升走勢並未停止,但預期中短期都有一段回調空間
  • 美元指數預期在98.80水平有支持

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圖片來源: ADSS MT4平台 (黃金/美元 日線圖)

 

歐元/美元技術走勢

  • 歐元在創年內低點1.0880水平後反彈至1.0965水平,雖然歐元短期內仍有機會進一步反彈至1.09651.0990水平,然而大方向上歐元其實並未改變
  • 日線圖看歐元正在完美的下降通道內行走,上方1.101.1026水平將是極強阻力區,同時歐元一波比一波低的型態沒有任何改變,近期創出新低並跌破早前1.1926形成的雙底水平,預示歐元下行的空間仍存在
  • 預期短期內歐元反彈後將轉而反覆下行,再次跌破1.0880水平機會存在,即表示美元指數年內再創高位的機會存在
  • 下方支持參考1.0905、1.0880水平

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圖片來源: ADSS MT4平台 (歐元/美元 日線圖)